火博体育道生天合IPO负债率高于同行均值，曾通过非“6+9”票据贴现融资2.6亿

　　2020年，一场特别的开局，让所有人对自己的事业和生活有了更深刻的思考，也让商业格局加速重构，迎来模式和价值主张的新变化。不论是5G时代重装登场，还是25万亿新基建热潮来袭，又或是疫情过后经济复苏，这些社会热点背后隐藏着亟待被挖掘的新经济价值和潜力。

　　5月29日，由新浪家居、乐居财经·家居、尚品宅配联合主办的“远见新十年——2020投资新趋势峰会”在广州举办，活动直播吸引了超百万观众在线观看，著名经济学家马光远，乐居家居总编、乐居财经·家居总经理戴蓓和尚品宅配总经理李嘉聪首次同台，来自财经、家居、媒体领域的三位重磅大咖亲授投资秘笈，深度探讨2020新十年重要经济趋势，开启了产业与资本日趋融合态势下发展的新窗口。

　　眼下中国经济虽然经历了前所未有的挑战，但国家有政策也有能力把形式稳下来，当全球疫情还在蔓延时，中国经济的马车已经在率先奔跑起来。在经济学家马光远看来，机遇总是孕育在风险之中，在下一个经济周期里边活得长久的企业，不一定是能够看见机遇的，但肯定是能够预见风险的。新十年属于长期主义的公司，未来不可能在轻车熟路，更是大车赶难路。

　　后疫情时代将孕育哪些新机会？马光远做出六大预测：消费升级的趋势没有改变；大家对智能、健康、有机、便利、时尚等特性的美好生活追求才刚刚开始，这是任何一个行业都在挖掘的红利；便性型、体验型、时尚型的消费模式仍然在重塑；90后、00后将主导产业的未来；产品的创新、供应、销售模式可能已经提升到前所未有的高度；产业革命最好的应用场景其实就在大家居行业和房地产领域，与城镇化建设、老百姓美好生活相关的房地产和家居行业仍然处在发展的黄金时代。

　　大数据显示，4月份开始房地产相关的数据几乎全线反弹，这说明疫情并没有改变房地产发展的基本逻辑。房地产在经历一个新周期，市场要认真思考在新周期内房地产如何表现火博体育。其次，好的市场主体、城市和产品是决定新周期房地产的关键，城市会更加分化，大城市、中心城市、城市群的重要性提升，房地产正在进入“大城市”时代。过去，好的家居品牌只在大城市，而现在“地产走向大城市，家居走向小城市”，可能是下一波整个行业发展的基本规律。

　　在峰会现场，乐居家居总编、乐居财经·家居总经理戴蓓公布了多项关于疫情下家居消费心态的调查数据，分析结果显示，疫情并没有真正影响用户的选择，只是时间上延后了1-6个月，即装修行动可能会有所延迟，但需求会一直在。同时相关预算也没有出现太大变化，只是重心更加偏向健康、环保、智能等方面，从市场数据也能看出，今年一季度智能扫地机、智能马桶、智能锁等家居产品销量迎来了暴涨。

　　戴蓓表示火博体育，新世代下企业的用户研究不再局限于地域和年龄等表面因素，而是更多的让渡于生活方式、文化价值观的认同等内在方面，产品的实用主义、功能性让步于品质、体验、情感认同，物质商品需求升级与精神成长需求同步。企业研究方式的的改变源于用户消费理念的变化，调查数据显示，40%家庭购买家居产品时会选择大品牌，70%消费者有设计需求，超半数受访者家居装修预算超过20万，其中多数看重客厅的装修，其次是厨房和卧室；超过60%新中产家庭选择部分定制家具……

　　在特殊的疫情时期，我们看到只有大品牌具备了一定的抗风险能力火博体育，很多小企业已经是机会。在未来新十年，大品牌的综合能力将不断增强，行业集中度向大品牌靠拢。在这方面，尚品宅配是具备远见的企业，在十几年前行业还没有O2O、数字化等概念的时候，它已经开始布局信息化、智能化、数据化的基础建设，强化自己的私域流量，这也是为什么尚品宅配没有受太多疫情影响，反而出现订单暴增的底层逻辑。这样具有前瞻性眼光的企业，未来抗风险能力也将进一步增加。

　　在风险和机遇同在的新世代，在充满未知和不确定的新十年，怎样的企业能够跑赢大势？马光远认为预见风险提前布局很重要，戴蓓认为未来属于能够跟随新世代家居消费进化的企业，对此，尚品宅总经理李嘉聪也从公司发展分享了一些经验。

　　回顾过去，尚品宅配营收数额在8年间翻了十倍。李嘉聪认为，在马光远对未来的预测中，尚品宅配所做的布局几乎和每一条完美契合，新消费、新制造是这家企业与生俱来的DNA特质。当疫情期间当整个家居行业几近停摆，尚品宅配迅速调整办公和服务方式，保持订单来源不断；疫情过后许多企业无法复工，尚品宅配用不到10天时间把整体服务流程搬到线上，甚至出现销量暴增、加大招聘的“爆单”景象。

　　在刚刚闭幕的全国两会上，5G与新基建成为政府工作报告重点提及的方向，未来国家将在信息化、数据化技术建设方面加大投入，这和尚品宅配这十几年来在科技上的基建投放不约而同，早在前几年尚品宅配已经率先被评为工业4.0的示范基地、工业化跟信息化高度融合的先机企业。

　　当新的消费形式、新的制造方式成为家居行业不可阻挡的大趋势，尚品宅配顺势而为，将服务流程线上化，把科技化作为基础建设，将产品和解决方案信息化，推出人工智能设计，将设计师向设计服务人员转型，不断依托自身强大的品牌力拓展新媒体、新平台、新流量。

　　经乐居财经·家居统计，对比8家定制家居企业在京东、淘宝、抖音三大电商平台粉丝数量，尚品宅配以近450W的总数领先，在新兴短视频渠道抖音上尚品宅配拥有超300W抖音粉丝。

　　在强大的品牌光环和私域流量加持下，尚品宅配着力布局的MCN模式也有了更多的用武之地，光是全力打造的网络营销直播平台，已经帮助公司签约了近300个IP家居类达人，打造了“设计师阿爽”“wuli设计姐”“设计帮帮忙”等网红矩阵，累计收获1.2亿粉丝。

　　这也让尚品宅配把握住了时代赋予的机遇。在疫情严重的2月份，尚品宅配率先举办行业首场全国性的大型直播，实现了在线万笔，预计为其提前锁定了超过4亿元销售业绩，这与企业十几年来不断强化的科技化、数据化、信息化基础布局分不开。

　　回顾尚品宅配过去历年成绩，很少有家居企业像这样一路保持高速增长，从2012-2019年，8年间尚品宅配营收翻了近十倍。2019年，尚品宅配实现营收72.61亿元，同比增长9.26%；归母净利润5.28亿元，同比增长10.76%；归母扣非净利润4.45亿元，同比增长26.94%，增速高于行业平均值。从同处定制领域第一梯队的较量来看，尚品宅配和索菲亚的营收差距在逐渐缩小，2019年二者营收仅相差4亿元，差额逐渐逼近。

　　从2004年创立数码化定制，到开辟“C2B+O2O”商业模式创新，入驻shopping moll，再到2017年深交所敲钟上市，2018年开设新零售概念的超集店，2019年入选为CCTV大国品牌，尚品宅配的发展像是开了挂的学霸，又像是“不务正业”的斜杠青年，自带互联网基因的尚品宅配挖掘出行业许多新鲜玩法，为中国家居行业转型升级做出了引领和示范。

　　定制家居行业经过这些年发展，已经从售卖非标产品的1.0时代逐渐向提供优质体验、服务、整体生活方案的2.0时代转变，当新中产阶级不再对“坚硬”的商品汲汲以求，家居企业除了关注价格、成本和产品本身，更要从根本上抓住消费者的内心需求，这是对产品质量、创新模式、情感文化、品牌理念等综合实力的较量。

　　率先感知到市场变化的尚品宅配在2019年初再度创新变革，推出全新“第二代全屋定制”，连续打出“全屋配齐”、“生活美学”、“极智服务”、“AI设计”、“智能家居”五大主张，从定制家具升级为定制整体解决方案与生活方式。2019年，尚品宅配定制家具和产品板块实现营收52.67亿元，占总营收72.54%，毛利率达44.8%，明显高于定制家居赛道其他企业。

　　除了一直专注的定制家具板块，2019年尚品宅配整装业务得到明显提升，从2018年的1.94亿增至4.3亿元，同比增长121.62%，营收占比也从2.92%升至5.93%，这样的成绩表现或许是促使行业其它友商不断加码整装的原因之一。

　　尚品宅配整装业务发展顺利得益于其独特的产品售卖方式以及设计岛等关联性措施，目前其整装业务主要分为自营整装和整装云平台，前者是自己完成整装业务的订单处理，属于装饰类公司业务；后者是通过平台形式吸收会员企业加盟，以产业赋能者身份为传统家装企业赋能，帮助其快速专业地拓展整装业务，提升其为消费者提供一站式装修服务的能力。

　　据年报披露，2019年尚品宅配广州、佛山、成都三地圣诞鸟整装交付1693户，同比增长99%，圣诞鸟自营整装渠道收入（全口径，含家具配套）达成约2.75亿元，同比增长约109%。同时尚品宅配整装云业务在2019年进一步向全国各地县、市渗透。截至2019年末，整装云会员数量为2497家，同比增长了108%；整装云渠道收入（全口径，含家具配套）达成约3.46亿元，同比增长190%，会员数量和营收均实现翻倍增长。

　　再光辉靓丽的成绩都属于过去，对于有追求的企业来说，应该将眼光放在更长远的未来。2020年一场疫情让家居行业暴露出诸多问题，也创造出全新的机遇。例如两会期间国家频频提及的为企业减负、推动降低企业成本、稳定和扩大就业、增加制造业中长期贷款、加大5G与新基建投入等关键信息，政策发力，复兴经济，给后疫情时代重点体现“美好人居生活”的家居行业发展释放出利好信号。

　　新的环境和市场变化下，尚品宅配看到了更多机会，比如新的流量的聚合和利用方式，包括直播、社交电商的赋能、更高性价比供应链组织方式、品牌和产能整合火博体育，巩固定制和整装业务，强化创新线上线下营销引流模式，打造一套完整的商业变现闭环。

　　在尚品宅配2019年度报告开头致股东的公开信中，公司董事长李连柱提到，在疫情有可能还将持续蔓延的危机时刻，尚品宅配将坚持原有价值主张，将打造新模式与科技大基建列为2020年的重点工作，将“让中国人民的美好家居生活的实现过程美好一点”定为公司未来新十年的使命。

　　未来十年，科技大基建、数据大基建是尚品宅配未来创新引流基础。在过去的一个多月，全国已有近百个城市的上万个楼盘的房型结构数据、房屋信息以及用户画像数据等在建设，基于AI智能设计的装修方案大型数据库也在建设中。

　　目前，尚品宅配在国内拥有7家直营分公司 、67家自营专卖店 、1431家加盟专卖店和7大数码化生产基地，并将国内模式逐步延伸至欧洲、东南亚、澳洲等地区，尚品宅配正成长为走向国际舞台的家居巨头。

　　日本著名建筑师安藤忠雄说，要加倍使出全部力量往前冲，不要回头，如此一来你将看到原本看不到的东西。中国在过去四十年一直像一个奔跑的少年，尚品宅配亦如是。家居行业从过去高速增长向未来的高质量发展增长，像尚品宅配这样在早期开始布局，进行足够强大的基础建设的企业，将会在未来新十年当中会迎来爆发式增长。

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